与基金短期理财产品相比,  中国证监会网站
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海通证券股份有限公司 单开佳

  今年上半年虽然A股市场略现暖意,但受近两年来股市持续低迷的影响,低风险产品受到投资者的大力追捧。尤其是基金短期理财产品,近来更是大行其道,火爆新基金的发行市场。

  中国证监会网站公布的《基金募集申请核准进度公示表》显示,3月以来一共收到3只短期理财型的新债基申报材料。汇添富基金(微博)3月6日提交了理财30天债券型基金募集申请,华安基金(微博)则提交了季季鑫短期理财债券型基金和月月鑫短期理财债的募集申请。截至3月9日,理财30天债券型基金和季季鑫短期理财债券型基金均获得了证监会的受理。

  不过据众多基金业内人士透露,事实上由于货币基金今年以来继续保持着较高的收益率,与基金短期理财产品相比,收益不相上下,因此货币基金规模二季度以来也增长猛烈。据渠道人士透露,多只货币基金二季度以来的净申购量均超过了100亿元。

  点评:以上三只短期理财型的新型债基与银行理财产品中的非保本浮动收益产品比较类似。基金发行的短期理财型产品与传统银行理财产品相比,主要的优势有:1)作为基金将定期披露净值,方便投资者对产品收益进行跟踪。2)作为理财型基金,认购起点是1000元,较银行产品5万元的门槛更低。3)理财型基金主要投资于存款、央行票据、中期票据、短期融券,这一点类似于货币性基金,与银行产品相比收益率可能更为稳定。4)去年11月银行超短期理财产品已被叫停,如果30天的超短期理财型基金能够发行,便可以弥补银行产品在这方面的市场空白。而需要提醒投资者注意的是,如果短期理财型基金开放式运作,需留出部分资金应对日常的赎回,这将对基金的收益率有所影响

  短期理财变疯狂

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  近两个月以来,基金短期理财产品风靡低迷的基金发行市场。自从去年银行短期理财产品被银监会叫停后,30天以内的产品几乎销声匿迹。正是在这种情况下,国内基金公司开始抢食银行短期理财。

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  最初的两款产品汇添富理财30天债券型基金以及华安月月鑫短期理财债券型基金,从开始发售起便受到了投资者的热捧。其中汇添富理财30天债基共募集额达244.42亿元、华安月月鑫债基共募集182.22亿元,两数据创下了中国基金史上债券型基金募集额的新高。此后发行的华安双月鑫、季季鑫也均成功募集55.27亿元;汇添富60天理财则更是募得160.58亿元的规模

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  华安、汇添富的示范效应,引来了众多基金公司的追随。6月12日监管层取消对短期理财基金的创新保护期后,多家基金公司迅速上报了产品。证监会网站最新数据显示,上周共有8只基金上报募集申请,其中有4只短期理财债券型基金,分别为华夏理财30天、汇添富理财28天、融通7天理财和国泰6个月短期理财债券型基金。据了解,嘉实、博时等基金公司也在考虑发行类似的短期理财产品。

  博时基金(微博)相关人士透露,关于基金短期理财产品,公司比较重视,目前都已经准备了好几个方案。但还是想先对客户、渠道等进行调研,看哪种模式更符合他们的需求。

  多只货基二季度净申购超过100亿元

  二季度以来,在疲软的市场行情下,股票型基金的发行异常艰难,但固定收益类产品则舒服很多。Wind资讯统计数据显示,二季度以来新成立的8主动偏股型基金平均募集只有5.58亿元,最高的只有7.52亿元,最低的则只有4.03亿元。

  冰火两重天的是,5月份以来先后成立的5只理财债券型基金,平均首募资金达139.55亿元。而二季度以来,包括基金短期理财产品在内的15只债券型基金,平均募集规模也达到了62.35亿元,远远高于偏股型基金的平均募集规模。

  事实上,热销的不仅仅是基金短期理财产品。昨日有相关销售渠道人士向记者透露,二季度以来,货币基金也迎来了大量的净申购,尤以机构客户为主。

  其中,博时现金收益二季度以来在没有做任何宣传的情况下也出现了100多亿的净申购,一季度末该基金规模为267亿元,目前规模超过了400亿元。

  同样出现100多亿元净申购的还有易方达货币基金,一季度末规模为277亿元,目前规模也超过了400亿元。广发货币目前的规模也是在三、四白亿左右,与一季度末的规模相比,净申购额也是在100亿元左右。

  收益率不相上下

  Wind统计显示,今年以来,83只货币基金(A、B分开算)七日年化收益率的均值为4.39%,不仅远远高于银行定存,哪怕是与已经到期的基金短期理财产品相比,也是不相上下。

  汇添富理财30天A的首个到期年化收益率为4.02%,汇添富理财30天B为4.3%,而同期货币型基金平均收益为4%。就收益率来看,两者其实并没有多大区别,但货币基金的流动性显然要好于短期理财产品。

  “100万也就相差2、3百块,如果你不是投资100万以上,这点差别根本就微不足道。”基金市场人士对记者表示,“可对于散户,又有几个能投放100万以上的;这种差别主要对机构有吸引力,但机构对流动性是很强要求的。所以,老是去攀比这些固定收益的收益率,本身就是个问题”

  上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤(微博)则非常看好基金短期产品,其在接受记者采访时表示,低风险产品在国内市场还是大有市场。虽在流动性上不如货币型基金,但对于普通投资者来说,短期理财基金的性价比还是更高一些。具体细分来看,短期理财产品可以投资的债券正回购的上限相比货币型基金要更高,而对企业债、短融信用等级的要求比货币型基金低。且理财基金可以投资中期票据,这也是与货币型基金相区别的一个主要方面。也正因为短期理财基金在等级上的相对放宽,使其的风险相对货币型基金而言更高,同时预期收益也比货币基金要高一些。

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